Wir befinden uns mitten in einer Marktschmelze

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Mal wieder ein Geständnis: Ich beschäftige mich seit 20 Jahren mit den Finanzmärkten und manchmal verstehe ich den Jargon nicht ganz. Um fair zu sein, es gibt eine Menge davon.

Nehmen wir „Zusammenschmelzen“. Stellen Sie sich vor, wie die Tropfen einer Eistüte in den Himmel steigen, anstatt an einem heißen Tag immer näher an Ihre Hand zu kriechen, wie ich es jedes Mal tue, wenn ich diesen Satz höre. Löschen Sie nun dieses Bild, da es offenbar nichts mit dem tatsächlichen Phänomen zu tun hat.

Zum Glück habe ich jede Menge Hilfe in Form von Aktienmarkt-Veteranen.

„Das ist im Grunde nur ein Wall-Street-Slang für einen Markt, der nicht sinken wird, auch wenn es Schlagzeilen gibt, die das bedeuten“, stellte Tom Essaye, Gründer und Präsident von Sevens Report Research, klar.

Der Grund für das Abschmelzen liegt laut Essaye in der Ausbreitung der Rallye. Es geht weiter, zieht immer mehr Aktien an und zieht schließlich mehr Investoren an, die vielleicht davor gezögert haben, ihm nachzujagen. Man denke nur an die Spanne des S&P 500, der am Freitag ausbrach und am Montag für kurze Zeit 20 % über dem Tief von Mitte Oktober lag. (Es schloss knapp unter 20 %.) Leute, wir stehen fast vor einem neuen Bullenmarkt.

Behalten Sie im Auge, welche Aktien teilnehmen. Der Großteil der Gewinne in diesem Jahr ist einer Handvoll großkapitalisierter Technologieaktien zu verdanken, die von der KI-Begeisterung angetrieben werden. Der Aufschwung am Donnerstag und Freitag war breiter angelegt, wie das Verhältnis des S&P 500 zum S&P 500 Equal-Weight Index zeigt (der kleine Abwärtstrend am Ende des Monats Juni ist darauf zurückzuführen, dass die Gleichgewichtung vom Standard-S&P abweicht). 500).

Je länger der Gesamtanstieg anhält, desto schwieriger ist es, ihn zu ignorieren. „Wenn Sie untergewichtig sind, müssen Sie heute nervös aufwachen. Denn diese Sache hat kurzfristig Schwung, und Sie vermissen ihn“, sagte Essaye gegenüber Yahoo Finance. Im Grunde genommen könnte die FOMO-Menge beginnen, alles zu tun, um der Rally hinterherzujagen.

Aber wie an der Wall Street üblich gibt es eine Fülle von Meinungen darüber, wie lange die Rallye anhalten wird.

Auf der rückläufigen Seite der Bilanz steht (wie üblich) Morgan Stanley, dessen Strategen einen Rückgang der US-Unternehmensgewinne um 16 % bis zum Jahresende erwarten, wobei der S&P 500 auf 3.900 sinken soll.

Dann ist da noch Julian Emanuel von Evercore ISI, der sein Jahresendziel für die Benchmark nach dem Stellenbericht vom Freitag auf 4.450 anhob und die Anleger daran erinnerte, dass Aktien auch dann steigen können, wenn der Gewinn pro Aktie sinkt – solange die Ergebnisse „weniger schlecht“ sind als befürchtet .

Ich bin doch wieder beim Eis. Wir werden sehen, ob es weiterhin der Schwerkraft trotzt.

Update 06.06.2023: In einer früheren Version dieser Kolumne hieß es, der S&P 500 schloss 20 % unter seinen Tiefstständen. Tagsüber lag sie nur über 20 %.

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